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本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议。

一、收入和利润及其增速

五家企业中，可以分成三个梯队，茅台高处不胜寒，收入就自己破千亿，利润超过600亿；五粮液收入在700亿的位置，利润在250亿以上；其他三家收入在200-300亿的区间，利润在100亿左右。

二、利润率指标

毛利率方面，也是三个梯队，贵州茅台独领风骚，在90%以上；泸州老窖达到85%左右，其他三家处于75%上下。

三、销售及平均单价情况

下表中，山西汾酒公布的销量本身就是升，不需要换算单位。

销量最高的是洋河，按照（0.92418kg/L）的密度计算，2022年全年销量21万千升，其次是山西汾酒的18万千升，再次是五粮液的14万千升，几家企业中只有五粮液的销量在下跌，根据年报P14，主要是五粮液优化产品结构，向中高价位产品聚焦。

平均售价方面（茅台的均价计算包括系列酒），茅台、五粮液、泸州老窖分居前三，各个企业的平均售价都在逐年增长，其中五粮液增长的比率最大（虽然在价格量上跟茅台一样，但是五粮液价格基数低）。

作者：妖刀鬼彻逸柳投研笔记

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