阳澄湖大闸蟹蟹卡

　　摘要：

　　5 月以来，沪铝盘面波动幅度加大，首先是月初的连续三天下跌，之后呈现出触底反弹的态势，盘面开始缓慢的震荡上行。中间有小幅调整，但是大方向走强。珠三角疫情形势的好转以及库存的持续去化支持铝价持续反弹。从基本面来看，供给方面，目前国内一季度的复产以及新投产产能在逐步放量，市场供给有所增加。但是疫情的影响体现在流通环节，上下游销售及采购均受到一定影响。另外事故影响部分产能停产。需求方面，下游加工企业受疫情影响开工率维持低位，但环比有小幅上涨。近期疫情形势仍不乐观，市场情绪较差，尤其体现在股市方面。采购较前期也有所降温，市场观望情绪较浓。出口方面，由于沪铝比值较低，相对利好。不仅铝加工材出口增加，原铝出口都显著增长。库存方面，从最新的数据显示来看，5 月库存除了月初假日小幅累库外，一直延续持续去库的态势。未来随着疫情的好转，预计社会库存将继续去化。

　　【操作建议】整体上看，目前沪铝盘面震荡偏强，建议低位多单谨慎续持，维持逢低分批建多的操作思路。需关注地缘政治问题以及疫情的最新发展。07 合约上方压力位22000，下方支撑位19000。

　　期权方面可以考虑双卖策略以赚取权利金收益。

（文章来源：方正中期期货）

文章来源：方正中期期货

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